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A股行业综合分析报告

生成时间: 2026-09-09 15:31:24　|　估值基准日: 2026-09-08　|　覆盖 90 个行业　|　估值映射覆盖 90/90
✓ 收盘修正版 (2026-09-09 15:31:24)三层过滤器量化引擎 v3 (C2 低吸-回避) 动量·行情·宽度·资金流: 同花顺 宏观(PMI/CPI/PPI): 同花顺 行业估值历史: 东方财富 分类型估值分位 (近5年)

市场概览

估值按行业类型选指标: 金融/周期看 PB 分位, 稳定/红利看 PE 分位, 成长看 PS 分位。分位越低越便宜。"相对沪深300" = 行业PB ÷ 沪深300 PB (蛋卷基金, <1 折价)。
+1.2%
20日动量中位数
-0.5%
60日动量中位数
30/90
今日上涨行业
1.429
沪深300 PB (基准)
制造业 PMI
49.8
2026-08 荣枯线50
近3期: 50.3 ↓ 49.2 ↑ 49.8
非制造业 PMI
49.0
2026-08
近3期: 50.2 ↓ 49.0 → 49.0
CPI 同比
+0.8%
2026-08
近3期: +1.0% ↓ +0.5% ↑ +0.8%
PPI 同比
+3.8%
2026-08
近3期: +4.1% ↓ +3.5% ↑ +3.8%
PMI（采购经理指数）：经济景气度的领先指标，源自企业采购经理问卷。以 50 为荣枯线——>50 表示制造业/非制造业处于扩张，<50 表示收缩；对经济拐点的反映早于 GDP。
CPI（居民消费价格指数）：衡量终端消费品与服务价格的通胀水平，代表百姓的"生活成本"。适度为正=温和通胀（需求健康）；过高=通胀压力、货币政策可能收紧；为负=通缩风险、需求疲弱。
PPI（工业生产者出厂价格指数）：衡量上游工业品出厂价格，代表企业端的"生产成本/产品售价"。回升利好周期与资源类行业（煤炭、钢铁、有色、化工）的盈利；持续为负反映工业需求走弱。PPI 通常领先 CPI 传导。

估值分析 — 谁被低估 / 高估了多少

"历史分位" = 当前估值指标在该行业近5年中的百分位。分位越低越便宜: <5%=历史级低估, >95%=历史级高估。亏损面高时估值可信度下降。 榜单只收越过阈值的行业 (低估 = 分位 <30%, 高估 = 分位 >80%), 每侧最多 15 个, 标题标注越线总数。

▼ 低估行业 (分位 <30%) · 共 17 个, 展示 15 个

行业估值指标历史分位亏损面相对沪深300
汽车整车 PB 2.6
1%
 38% 1.82x
医疗器械 PS 9.5
2%
 26% 2.59x
纺织制造 PB 2.4
4%
 9% 1.70x
风电设备 PS 2.5
6%
 19% 1.50x
食品加工制造 PE 23.7
8%
 30% 2.14x
公路铁路运输 PE 18.5
10%
 6% 0.84x
证券 PB 1.5
11%
 0% 1.05x
贸易 PB 2.5
20%
 21% 1.77x
物流 PB 1.8
21%
 28% 1.25x
保险 PB 1.3
22%
 0% 0.88x
军工装备 PS 7.9
23%
 18% 3.57x
建筑装饰 PB 1.0
23%
 48% 0.68x
环保设备 PB 3.3
23%
 35% 2.28x
中药 PE 32.3
23%
 23% 1.97x
电机 PB 4.0
25%
 4% 2.81x

▲ 高估行业 (分位 >80%) · 共 30 个, 展示 15 个

行业估值指标历史分位亏损面相对沪深300
燃气 PE 54.7
100%
 13% 2.33x
造纸 PB 3.5
99%
 28% 2.46x
自动化设备 PS 33.8
99%
 20% 13.91x
文化传媒 PS 5.0
98%
 14% 1.22x
通用设备 PB 19.5
98%
 20% 13.62x
专用设备 PB 7.9
96%
 23% 5.53x
塑料制品 PB 9.2
95%
 21% 6.43x
元件 PS 9.8
94%
 10% 8.11x
小家电 PE 43.7
93%
 9% 2.51x
光学光电子 PS 14.0
93%
 34% 5.50x
轨交设备 PB 1.9
92%
 19% 1.33x
电子化学品 PS 15.5
92%
 14% 5.66x
贵金属 PB 5.6
92%
 0% 3.93x
包装印刷 PB 4.2
90%
 30% 2.91x
房地产 PB 1.7
90%
 60% 1.17x
分位色阶: 低估 中性 高估

市场结构（动量 × 估值象限）

全部有效行业按当期截面分位落点: 横轴 = 动量合成分位 (0~1, 左弱右强), 纵轴 = 估值 5 年分位 (0~100, 下低上高)。榜单口径: TOP15 取左下象限 (弱动量×低估), 过热回避榜取右上象限 (强动量×高估); 散点颜色仅标注榜单归属, 鼠标悬停可查看行业名、综合评分与盈利参考 (隐含 ROE / 亏损面, 参考信息不参与评分)。落点只陈述当期分位事实, 不构成投资建议。
弱动量×低估强动量×低估弱动量×高估强动量×高估动量合成分位 (弱 → 强)估值 5 年分位 (低估 → 高估)证券 · 综合评分 83.33动量分位 65% · 估值分位 11%隐含ROE 8.7% · 亏损面 0%环保设备 · 综合评分 82.22动量分位 60% · 估值分位 23%隐含ROE 8.6% · 亏损面 35%军工电子 · 综合评分 81.11动量分位 15% · 估值分位 64%隐含ROE 7.9% · 亏损面 51%游戏 · 综合评分 80.0动量分位 43% · 估值分位 47%隐含ROE 11.7% · 亏损面 33%纺织制造 · 综合评分 78.89动量分位 69% · 估值分位 4%隐含ROE 7.2% · 亏损面 9%化学纤维 · 综合评分 77.78动量分位 49% · 估值分位 41%隐含ROE 3.7% · 亏损面 15%厨卫电器 · 综合评分 76.67动量分位 61% · 估值分位 25%隐含ROE 11.5% · 亏损面 33%其他电子 · 综合评分 75.56动量分位 25% · 估值分位 62%隐含ROE 16.4% · 亏损面 15%汽车零部件 · 综合评分 74.44动量分位 22% · 估值分位 66%隐含ROE 8.7% · 亏损面 14%医药商业 · 综合评分 73.33动量分位 59% · 估值分位 35%隐含ROE 7.9% · 亏损面 13%化学制品 · 综合评分 72.22动量分位 54% · 估值分位 43%隐含ROE 7.4% · 亏损面 21%中药 · 综合评分 71.11动量分位 68% · 估值分位 23%隐含ROE 8.7% · 亏损面 23%物流 · 综合评分 70.0动量分位 69% · 估值分位 21%隐含ROE 9.9% · 亏损面 28%软件开发 · 综合评分 68.89动量分位 26% · 估值分位 67%隐含ROE 10.4% · 亏损面 45%工程机械 · 综合评分 67.78动量分位 24% · 估值分位 70%隐含ROE 10.4% · 亏损面 6%综合 · 综合评分 66.67动量分位 62% · 估值分位 42%隐含ROE 14.7% · 亏损面 20%建筑材料 · 综合评分 65.56动量分位 38% · 估值分位 64%隐含ROE 6.4% · 亏损面 39%半导体 · 综合评分 64.44动量分位 27% · 估值分位 73%隐含ROE 19.0% · 亏损面 28%IT服务 · 综合评分 63.33动量分位 20% · 估值分位 75%隐含ROE 4.5% · 亏损面 47%电力 · 综合评分 62.22动量分位 19% · 估值分位 76%隐含ROE 6.9% · 亏损面 11%白色家电 · 综合评分 61.11动量分位 57% · 估值分位 55%隐含ROE 18.8% · 亏损面 18%钢铁 · 综合评分 60.0动量分位 51% · 估值分位 61%隐含ROE 1.4% · 亏损面 39%黑色家电 · 综合评分 58.89动量分位 65% · 估值分位 47%隐含ROE 7.9% · 亏损面 22%非金属材料 · 综合评分 57.78动量分位 31% · 估值分位 75%隐含ROE 6.5% · 亏损面 33%保险 · 综合评分 56.67动量分位 78% · 估值分位 22%隐含ROE 23.4% · 亏损面 0%汽车服务及其他 · 综合评分 55.56动量分位 70% · 估值分位 46%隐含ROE 4.2% · 亏损面 50%公路铁路运输 · 综合评分 54.44动量分位 83% · 估值分位 10%隐含ROE 6.5% · 亏损面 6%电网设备 · 综合评分 53.33动量分位 23% · 估值分位 81%隐含ROE 6.8% · 亏损面 20%橡胶制品 · 综合评分 52.22动量分位 49% · 估值分位 72%隐含ROE 10.6% · 亏损面 17%金属新材料 · 综合评分 51.11动量分位 16% · 估值分位 83%隐含ROE 8.4% · 亏损面 3%其他社会服务 · 综合评分 50.0动量分位 42% · 估值分位 75%隐含ROE 8.1% · 亏损面 12%化学原料 · 综合评分 48.89动量分位 80% · 估值分位 33%隐含ROE 8.2% · 亏损面 36%多元金融 · 综合评分 47.78动量分位 67% · 估值分位 62%隐含ROE 7.0% · 亏损面 15%饮料制造 · 综合评分 46.67动量分位 79% · 估值分位 42%隐含ROE 11.3% · 亏损面 26%油气开采及服务 · 综合评分 45.56动量分位 61% · 估值分位 70%隐含ROE 14.8% · 亏损面 0%旅游及酒店 · 综合评分 44.44动量分位 76% · 估值分位 52%隐含ROE 5.3% · 亏损面 20%生物制品 · 综合评分 43.33动量分位 59% · 估值分位 73%隐含ROE 16.0% · 亏损面 33%环境治理 · 综合评分 42.22动量分位 57% · 估值分位 76%隐含ROE 8.2% · 亏损面 33%小金属 · 综合评分 41.11动量分位 24% · 估值分位 87%隐含ROE 14.3% · 亏损面 7%化学制药 · 综合评分 40.0动量分位 64% · 估值分位 72%隐含ROE 12.2% · 亏损面 31%其他电源设备 · 综合评分 38.89动量分位 21% · 估值分位 87%隐含ROE 4.6% · 亏损面 29%影视院线 · 综合评分 37.78动量分位 42% · 估值分位 83%隐含ROE 4.8% · 亏损面 50%计算机设备 · 综合评分 36.67动量分位 47% · 估值分位 82%隐含ROE 15.3% · 亏损面 36%消费电子 · 综合评分 35.56动量分位 45% · 估值分位 85%隐含ROE 15.4% · 亏损面 33%服装家纺 · 综合评分 32.22动量分位 68% · 估值分位 78%隐含ROE 6.7% · 亏损面 28%电子化学品 · 综合评分 31.11动量分位 14% · 估值分位 92%隐含ROE 8.1% · 亏损面 14%家居用品 · 综合评分 30.0动量分位 60% · 估值分位 84%隐含ROE 13.3% · 亏损面 28%通信设备 · 综合评分 28.89动量分位 54% · 估值分位 87%隐含ROE 23.7% · 亏损面 28%房地产 · 综合评分 26.67动量分位 51% · 估值分位 90%隐含ROE 4.0% · 亏损面 60%光学光电子 · 综合评分 25.56动量分位 31% · 估值分位 93%隐含ROE 8.2% · 亏损面 34%包装印刷 · 综合评分 24.44动量分位 53% · 估值分位 90%隐含ROE 7.1% · 亏损面 30%小家电 · 综合评分 23.33动量分位 33% · 估值分位 93%隐含ROE 8.2% · 亏损面 9%轨交设备 · 综合评分 18.89动量分位 52% · 估值分位 92%隐含ROE 7.5% · 亏损面 19%元件 · 综合评分 16.67动量分位 47% · 估值分位 94%隐含ROE 15.6% · 亏损面 10%专用设备 · 综合评分 15.56动量分位 45% · 估值分位 96%隐含ROE 10.9% · 亏损面 23%塑料制品 · 综合评分 14.44动量分位 50% · 估值分位 95%隐含ROE 10.8% · 亏损面 21%通用设备 · 综合评分 8.89动量分位 43% · 估值分位 98%隐含ROE 12.5% · 亏损面 20%文化传媒 · 综合评分 7.78动量分位 51% · 估值分位 98%隐含ROE 5.1% · 亏损面 14%自动化设备 · 综合评分 4.44动量分位 25% · 估值分位 99%隐含ROE 13.7% · 亏损面 20%造纸 · 综合评分 2.22动量分位 46% · 估值分位 99%隐含ROE 7.9% · 亏损面 28%教育 · 综合评分 34.44动量分位 79% · 估值分位 64%隐含ROE 8.3% · 亏损面 50%医疗服务 · 综合评分 33.33动量分位 75% · 估值分位 71%隐含ROE 9.8% · 亏损面 33%石油加工贸易 · 综合评分 27.78动量分位 73% · 估值分位 80%隐含ROE 9.0% · 亏损面 43%农化制品 · 综合评分 22.22动量分位 82% · 估值分位 77%隐含ROE 18.2% · 亏损面 23%工业金属 · 综合评分 21.11动量分位 71% · 估值分位 86%隐含ROE 22.0% · 亏损面 17%互联网电商 · 综合评分 20.0动量分位 71% · 估值分位 87%隐含ROE 10.0% · 亏损面 33%煤炭开采加工 · 综合评分 17.78动量分位 72% · 估值分位 88%隐含ROE 9.6% · 亏损面 27%银行 · 综合评分 13.33动量分位 91% · 估值分位 76%隐含ROE 9.8% · 亏损面 0%贵金属 · 综合评分 12.22动量分位 76% · 估值分位 92%隐含ROE 20.3% · 亏损面 0%零售 · 综合评分 11.11动量分位 81% · 估值分位 90%隐含ROE 4.6% · 亏损面 38%农产品加工 · 综合评分 10.0动量分位 95% · 估值分位 62%隐含ROE 4.7% · 亏损面 23%养殖业 · 综合评分 6.67动量分位 97% · 估值分位 70%隐含ROE 9.3% · 亏损面 36%港口航运 · 综合评分 5.56动量分位 94% · 估值分位 88%隐含ROE 9.7% · 亏损面 3%种植业与林业 · 综合评分 3.33动量分位 98% · 估值分位 71%隐含ROE 3.1% · 亏损面 19%燃气 · 综合评分 1.11动量分位 74% · 估值分位 100%隐含ROE 6.1% · 亏损面 13%风电设备 · 综合评分 100.0动量分位 2% · 估值分位 6%隐含ROE 4.6% · 亏损面 19%汽车整车 · 综合评分 98.89动量分位 13% · 估值分位 1%隐含ROE 9.4% · 亏损面 38%电机 · 综合评分 97.78动量分位 12% · 估值分位 25%隐含ROE 4.1% · 亏损面 4%电池 · 综合评分 96.67动量分位 7% · 估值分位 30%隐含ROE 10.1% · 亏损面 27%能源金属 · 综合评分 95.56动量分位 5% · 估值分位 37%隐含ROE 8.4% · 亏损面 27%机场航运 · 综合评分 94.44动量分位 20% · 估值分位 32%隐含ROE 9.2% · 亏损面 15%医疗器械 · 综合评分 93.33动量分位 55% · 估值分位 2%隐含ROE 7.4% · 亏损面 26%军工装备 · 综合评分 92.22动量分位 46% · 估值分位 23%隐含ROE 5.3% · 亏损面 18%贸易 · 综合评分 91.11动量分位 48% · 估值分位 20%隐含ROE 15.7% · 亏损面 21%白酒 · 综合评分 90.0动量分位 37% · 估值分位 37%隐含ROE 22.9% · 亏损面 16%通信服务 · 综合评分 88.89动量分位 21% · 估值分位 50%隐含ROE 8.8% · 亏损面 51%光伏设备 · 综合评分 87.78动量分位 3% · 估值分位 64%隐含ROE 9.0% · 亏损面 49%食品加工制造 · 综合评分 86.67动量分位 62% · 估值分位 8%隐含ROE 12.9% · 亏损面 30%建筑装饰 · 综合评分 85.56动量分位 59% · 估值分位 23%隐含ROE 7.0% · 亏损面 48%美容护理 · 综合评分 84.44动量分位 49% · 估值分位 38%隐含ROE 8.1% · 亏损面 19%
散点着色 (榜单归属): TOP15 (低吸候选) 过热回避榜 其他行业

行业综合评分 TOP 15 — 低吸候选 (弱动量×低估)

三层过滤器评分 v3 (C2 低吸-回避框架): 动量合成 = 风险调整动量 50% + 20日动量 25% + 距52周高 25% 的截面分位; 综合评分 = 截面rank[(1−动量合成分位) × (1−估值5年分位/100)] × 100, 估值缺失按 0.5 中性。评分为行业间相对排名: 弱动量 × 低估值的行业得分最高, 即 TOP15 =「低吸候选」——经 950 个交易日回测验证, 正向追动量在 A 股行业截面是反向指标, 唯一稳定的正信号是"跌出来的便宜"。建议参考持有周期约 5 个交易日, 上榜行业短期可能仍在下跌, 低吸 ≠ 立即反弹。表中动量分/成交额分/宽度等列及消息面版块均为参考信息, 不参与评分; ⚠ 为趋势警示 (近20日显著下跌/跌破20日线), 仅提示不改分。资金列 = 资金净流入比 (主力净流入 ÷ 成交额, 正=净流入红/负=净流出绿, 条形按 ±10% 截断满格), 同为参考信息不参与评分。
#行业综合评分动量分 估值估值分位成交额分宽度资金20日今日
🥇 风电设备⚠
100.0
 2% PS 2.5
6%
 14% 10%
+4.3%
 -8.0% -0.9%
🥈 汽车整车
98.89
 10% PB 2.6
1%
 11% 24%
-3.7%
 -2.5% +0.3%
🥉 电机⚠
97.78
 8% PB 4.0
25%
 36% 21%
-0.0%
 -4.6% -0.3%
4 电池⚠
96.67
 4% PS 3.2
30%
 21% 16%
+3.3%
 -5.4% -0.3%
5 能源金属⚠
95.56
 9% PB 2.1
37%
 2% 32%
+0.3%
 -8.3% +0.2%
6 机场航运
94.44
 21% PB 3.7
32%
 20% 29%
+0.2%
 -1.5% +0.1%
7 医疗器械⚠
93.33
 69% PS 9.5
2%
 30% 6%
-1.0%
 -2.3% -1.4%
8 军工装备
92.22
 43% PS 7.9
23%
 89% 37%
+3.1%
 +5.0% +1.7%
9 贸易
91.11
 47% PB 2.5
20%
 52% 14%
+2.1%
 +3.6% +0.0%
10 白酒⚠
90.0
 68% PE 22.7
37%
 37% 3%
-7.2%
 -3.4% -1.4%
11 通信服务⚠
88.89
 24% PE 20.8
50%
 8% 13%
-2.2%
 -3.0% -1.0%
12 光伏设备⚠
87.78
 1% PS 6.5
64%
 10% 14%
-2.6%
 -6.5% -0.7%
13 食品加工制造
86.67
 60% PE 23.7
8%
 78% — — +2.1% —
14 建筑装饰
85.56
 40% PB 1.0
23%
 29% 17%
+0.6%
 +4.0% -0.4%
15 美容护理
84.44
 62% PE 37.0
38%
 69% 9%
-2.5%
 -0.5% -1.4%

过热回避榜 — 强动量×高估值

回避格 = 动量合成最强 1/3 ∩ 估值 5 年分位 > 60: 既追高又贵的组合, 在 950 个交易日回测中显著跑输行业等权基准。上榜 ≠ 会下跌, 仅提示追高风险高于平均; 榜单按动量强度降序, 命中行业可能少于 15 个 (无命中时不出榜)。不构成投资建议。
#行业动量合成分位估值分位20日
1 种植业与林业 98%
71%
 +31.2%
2 养殖业 97%
70%
 +10.6%
3 农产品加工 95%
62%
 +16.7%
4 港口航运 94%
88%
 +7.7%
5 银行 91%
76%
 +5.8%
6 农化制品 82%
77%
 +10.0%
7 零售 81%
90%
 +8.5%
8 教育 79%
64%
 +3.1%
9 贵金属 76%
92%
 +4.4%
10 医疗服务⚠ 75%
71%
 -5.4%
11 燃气 74%
100%
 +5.3%
12 石油加工贸易 73%
80%
 +9.6%
13 煤炭开采加工 72%
88%
 +6.9%
14 工业金属 71%
86%
 +5.2%
15 互联网电商 71%
87%
 +1.2%

消息面参考 (不参与评分)

消息面为参考信息, 不参与综合评分 (v3 起退出评分链路): "消息加分"是情绪与研报动量的有界参考值 (±5 分内)。口径为截面相对值: 情绪减去当期全行业中位数水位 (财经快讯天然报喜, 绝对情绪值只反映水位) 并按新闻条数收缩 (单条新闻降权), 研报动量按正面评级占比调制——因此"情绪净值为正、消息加分为负"是正常现象 (正得不如别人多)。新闻热度异动为反向指标——爆量关注 ≈ 情绪过热, 触发拥挤惩罚而非加分 (基线满 20 期归档后激活)。情绪由 LLM/词典双通道对公开新闻标题量化, 存在误判可能, 不构成投资建议。
情绪通道: llm:glm-4-flash · 快讯 806 条 · 行业研报 775 篇 (近20日) · 参考信息, 未计入综合评分
#行业消息加分情绪净值 24h新闻5日研报研报动量正面评级热度
1 贸易 -1.9 -0.51 9 0 — 100% —
2 其他社会服务 -1.8 +0.15 4 0 -100% 100% —
3 电力 +1.8 +0.60 8 5 +67% 100% —
4 石油加工贸易 +1.7 +0.49 8 7 +115% 43% —
5 通信设备 -1.5 -0.23 3 3 -40% 81% —
6 保险 -1.5 -0.20 2 2 -50% 93% —
7 银行 +1.5 +0.18 12 7 +180% 71% —
8 元件 +1.4 — 0 3 +100% 80% —
9 电池⚠ +1.4 +0.70 1 10 +67% 83% —
10 建筑材料 +1.4 — 0 5 +82% 100% —
11 建筑装饰 -1.3 — 0 0 -100% 50% —
12 房地产 -1.1 -0.10 4 4 -30% 42% —

最弱行业 (回避参考)

与 TOP15 同源: 按同一 v3 综合评分取末位 8 名, 与头部推荐互斥 (v3 口径下末位 ≈ 强动量×高估值的过热组合)。评分为行业间相对分位, 普涨市中的"弱"指相对跑输, 非必然下跌; 有效维度不足 3 项的行业不参与, 避免因数据缺失误判。
行业综合评分20日60日估值分位
燃气
1.11
 +5.3% +4.9%
100%
造纸
2.22
 +0.7% +0.3%
99%
种植业与林业
3.33
 +31.2% +29.4%
71%
自动化设备
4.44
 -1.6% -14.1%
99%
港口航运
5.56
 +7.7% +10.8%
88%
养殖业
6.67
 +10.6% +17.4%
70%
文化传媒
7.78
 +2.1% +4.2%
98%
通用设备
8.89
 +0.4% -7.1%
98%

结论提示

以下结论由当次数据自动推导, 非人工硬编码。
低估+动量转强医疗器械(PS分位2%)、纺织制造(PB分位4%)、食品加工制造(PE分位8%)
高动量+高估值贵金属(PB分位92%)、零售(PE分位90%)、港口航运(PB分位88%)
动量最弱(回避参考)光伏设备(-6.5%)、风电设备(-8.0%)、电力(-1.3%)

模型说明

评分框架的一句话口径与验证记录入口。
本报告评分采用三层过滤器量化引擎 v3（C2 低吸-回避框架）：低吸 = 弱动量×低估（跌得够久、且和自己过去五年比足够便宜），回避 = 强动量×高估（涨得急、且已经贵）。 该框架来自对旧模型约 4 年公开数据的全量回放检验——旧模型方向做反、已被推翻并重构。 完整验证与纠错记录见 stock.guushu.com/methodology。 历史回测不代表未来收益；本报告不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
免责声明: 本报告基于东方财富、同花顺公开数据的量化处理, 数据准确性以交易所及官方发布为准。 "历史分位"仅反映当前估值相对该行业过去5年的位置, 低分位不等于会上涨, 高分位不等于会下跌—— 低估可能有基本面原因(价值陷阱), 高估也可能来自高成长。本报告不构成任何投资建议, 据此操作风险自负。

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