« A股行业量化观察 |本页为发布满 30 天的免费公开过刊 全部往期 →

A股行业综合分析报告

生成时间: 2026-09-01 15:34:03　|　估值基准日: 2026-08-31　|　覆盖 90 个行业　|　估值映射覆盖 90/90
✓ 收盘修正版 (2026-09-01 15:34:03)三层过滤器量化引擎 v3 (C2 低吸-回避) 动量·行情·宽度·资金流: 同花顺 宏观(PMI/CPI/PPI): 同花顺 行业估值历史: 东方财富 分类型估值分位 (近5年)

市场概览

估值按行业类型选指标: 金融/周期看 PB 分位, 稳定/红利看 PE 分位, 成长看 PS 分位。分位越低越便宜。"相对沪深300" = 行业PB ÷ 沪深300 PB (蛋卷基金, <1 折价)。
+5.9%
20日动量中位数
+0.5%
60日动量中位数
68/90
今日上涨行业
1.4501
沪深300 PB (基准)
制造业 PMI
49.8
2026-08 荣枯线50
近3期: 50.3 ↓ 49.2 ↑ 49.8
非制造业 PMI
49.0
2026-08
近3期: 50.2 ↓ 49.0 → 49.0
CPI 同比
+0.5%
2026-07
近3期: +1.2% ↓ +1.0% ↓ +0.5%
PPI 同比
+3.5%
2026-07
近3期: +3.9% ↑ +4.1% ↓ +3.5%
PMI（采购经理指数）：经济景气度的领先指标，源自企业采购经理问卷。以 50 为荣枯线——>50 表示制造业/非制造业处于扩张，<50 表示收缩；对经济拐点的反映早于 GDP。
CPI（居民消费价格指数）：衡量终端消费品与服务价格的通胀水平，代表百姓的"生活成本"。适度为正=温和通胀（需求健康）；过高=通胀压力、货币政策可能收紧；为负=通缩风险、需求疲弱。
PPI（工业生产者出厂价格指数）：衡量上游工业品出厂价格，代表企业端的"生产成本/产品售价"。回升利好周期与资源类行业（煤炭、钢铁、有色、化工）的盈利；持续为负反映工业需求走弱。PPI 通常领先 CPI 传导。

估值分析 — 谁被低估 / 高估了多少

"历史分位" = 当前估值指标在该行业近5年中的百分位。分位越低越便宜: <5%=历史级低估, >95%=历史级高估。亏损面高时估值可信度下降。

▼ 最被低估 TOP12

行业估值指标历史分位亏损面相对沪深300
汽车整车 PB 2.7
1%
 38% 1.84x
纺织制造 PB 2.5
5%
 9% 1.70x
食品加工制造 PE 23.3
6%
 30% 2.09x
医疗器械 PS 9.8
6%
 26% 2.55x
风电设备 PS 2.6
8%
 19% 1.52x
公路铁路运输 PE 18.5
10%
 6% 0.84x
证券 PB 1.5
17%
 0% 1.06x
物流 PB 1.7
17%
 28% 1.21x
建筑装饰 PB 1.0
20%
 48% 0.66x
贸易 PB 2.6
22%
 21% 1.78x
中药 PE 31.8
22%
 23% 1.93x
保险 PB 1.3
22%
 0% 0.87x

▲ 最被高估 TOP8

行业估值指标历史分位亏损面相对沪深300
燃气 PE 52.4
100%
 13% 2.31x
自动化设备 PS 34.2
99%
 20% 13.99x
专用设备 PB 8.5
98%
 23% 5.85x
造纸 PB 3.3
98%
 28% 2.29x
通用设备 PB 18.6
98%
 20% 12.85x
塑料制品 PB 9.7
96%
 21% 6.68x
元件 PS 10.0
94%
 10% 8.23x
服装家纺 PE 56.0
94%
 28% 2.31x
分位色阶: 低估 中性 高估

市场结构（动量 × 估值象限）

全部有效行业按当期截面分位落点: 横轴 = 动量合成分位 (0~1, 左弱右强), 纵轴 = 估值 5 年分位 (0~100, 下低上高)。榜单口径: TOP15 取左下象限 (弱动量×低估), 过热回避榜取右上象限 (强动量×高估); 散点颜色仅标注榜单归属, 鼠标悬停可查看行业名、综合评分与盈利参考 (隐含 ROE / 亏损面, 参考信息不参与评分)。落点只陈述当期分位事实, 不构成投资建议。
弱动量×低估强动量×低估弱动量×高估强动量×高估动量合成分位 (弱 → 强)估值 5 年分位 (低估 → 高估)综合 · 综合评分 83.33动量分位 51% · 估值分位 31%隐含ROE 15.8% · 亏损面 20%游戏 · 综合评分 82.22动量分位 42% · 估值分位 43%隐含ROE 11.3% · 亏损面 33%厨卫电器 · 综合评分 81.11动量分位 58% · 估值分位 24%隐含ROE 11.3% · 亏损面 33%医疗器械 · 综合评分 80.0动量分位 66% · 估值分位 6%隐含ROE 7.5% · 亏损面 26%光伏设备 · 综合评分 78.89动量分位 7% · 估值分位 66%隐含ROE 8.8% · 亏损面 50%汽车零部件 · 综合评分 77.78动量分位 22% · 估值分位 61%隐含ROE 8.6% · 亏损面 14%黑色家电 · 综合评分 76.67动量分位 42% · 估值分位 48%隐含ROE 7.9% · 亏损面 22%证券 · 综合评分 75.56动量分位 64% · 估值分位 17%隐含ROE 8.8% · 亏损面 0%钢铁 · 综合评分 74.44动量分位 23% · 估值分位 62%隐含ROE 1.4% · 亏损面 39%军工电子 · 综合评分 73.33动量分位 17% · 估值分位 65%隐含ROE 8.0% · 亏损面 51%中药 · 综合评分 72.22动量分位 67% · 估值分位 22%隐含ROE 8.8% · 亏损面 23%电网设备 · 综合评分 71.11动量分位 12% · 估值分位 70%隐含ROE 7.2% · 亏损面 20%纺织制造 · 综合评分 70.0动量分位 74% · 估值分位 5%隐含ROE 7.2% · 亏损面 9%建筑材料 · 综合评分 68.89动量分位 34% · 估值分位 62%隐含ROE 6.3% · 亏损面 39%汽车服务及其他 · 综合评分 67.78动量分位 64% · 估值分位 33%隐含ROE 4.2% · 亏损面 50%保险 · 综合评分 66.67动量分位 71% · 估值分位 22%隐含ROE 23.6% · 亏损面 0%化学制品 · 综合评分 65.56动量分位 60% · 估值分位 45%隐含ROE 7.4% · 亏损面 21%IT服务 · 综合评分 64.44动量分位 17% · 估值分位 74%隐含ROE 4.6% · 亏损面 47%软件开发 · 综合评分 63.33动量分位 24% · 估值分位 72%隐含ROE 10.7% · 亏损面 45%电力 · 综合评分 62.22动量分位 13% · 估值分位 76%隐含ROE 6.9% · 亏损面 11%环保设备 · 综合评分 61.11动量分位 74% · 估值分位 23%隐含ROE 8.4% · 亏损面 35%旅游及酒店 · 综合评分 60.0动量分位 63% · 估值分位 45%隐含ROE 5.5% · 亏损面 20%化学纤维 · 综合评分 58.89动量分位 64% · 估值分位 45%隐含ROE 3.8% · 亏损面 15%工程机械 · 综合评分 57.78动量分位 31% · 估值分位 72%隐含ROE 10.5% · 亏损面 6%多元金融 · 综合评分 56.67动量分位 54% · 估值分位 58%隐含ROE 6.8% · 亏损面 15%医药商业 · 综合评分 55.56动量分位 72% · 估值分位 35%隐含ROE 7.8% · 亏损面 13%饮料制造 · 综合评分 54.44动量分位 70% · 估值分位 42%隐含ROE 11.4% · 亏损面 26%其他社会服务 · 综合评分 53.33动量分位 42% · 估值分位 72%隐含ROE 8.5% · 亏损面 12%影视院线 · 综合评分 52.22动量分位 17% · 估值分位 81%隐含ROE 4.7% · 亏损面 50%白色家电 · 综合评分 51.11动量分位 58% · 估值分位 63%隐含ROE 18.9% · 亏损面 18%教育 · 综合评分 50.0动量分位 64% · 估值分位 59%隐含ROE 8.4% · 亏损面 50%其他电子 · 综合评分 48.89动量分位 57% · 估值分位 66%隐含ROE 15.3% · 亏损面 15%化学原料 · 综合评分 47.78动量分位 77% · 估值分位 40%隐含ROE 8.0% · 亏损面 36%其他电源设备 · 综合评分 46.67动量分位 26% · 估值分位 82%隐含ROE 4.6% · 亏损面 29%油气开采及服务 · 综合评分 45.56动量分位 58% · 估值分位 70%隐含ROE 14.9% · 亏损面 0%农产品加工 · 综合评分 44.44动量分位 75% · 估值分位 52%隐含ROE 4.4% · 亏损面 23%橡胶制品 · 综合评分 43.33动量分位 41% · 估值分位 80%隐含ROE 10.8% · 亏损面 17%零售 · 综合评分 42.22动量分位 39% · 估值分位 82%隐含ROE 4.8% · 亏损面 38%金属新材料 · 综合评分 41.11动量分位 33% · 估值分位 85%隐含ROE 8.0% · 亏损面 3%环境治理 · 综合评分 40.0动量分位 56% · 估值分位 78%隐含ROE 8.6% · 亏损面 33%石油加工贸易 · 综合评分 37.78动量分位 61% · 估值分位 81%隐含ROE 9.1% · 亏损面 43%家居用品 · 综合评分 35.56动量分位 48% · 估值分位 87%隐含ROE 13.3% · 亏损面 27%计算机设备 · 综合评分 33.33动量分位 59% · 估值分位 84%隐含ROE 16.4% · 亏损面 36%非金属材料 · 综合评分 31.11动量分位 55% · 估值分位 86%隐含ROE 7.3% · 亏损面 36%互联网电商 · 综合评分 28.89动量分位 58% · 估值分位 87%隐含ROE 10.1% · 亏损面 33%包装印刷 · 综合评分 27.78动量分位 48% · 估值分位 90%隐含ROE 7.0% · 亏损面 30%轨交设备 · 综合评分 26.67动量分位 52% · 估值分位 89%隐含ROE 7.3% · 亏损面 19%文化传媒 · 综合评分 25.56动量分位 22% · 估值分位 94%隐含ROE 5.2% · 亏损面 14%小家电 · 综合评分 24.44动量分位 32% · 估值分位 93%隐含ROE 8.2% · 亏损面 9%消费电子 · 综合评分 23.33动量分位 64% · 估值分位 87%隐含ROE 15.6% · 亏损面 33%房地产 · 综合评分 22.22动量分位 41% · 估值分位 92%隐含ROE 4.3% · 亏损面 60%种植业与林业 · 综合评分 20.0动量分位 93% · 估值分位 47%隐含ROE 3.0% · 亏损面 19%养殖业 · 综合评分 18.89动量分位 92% · 估值分位 54%隐含ROE 9.3% · 亏损面 36%光学光电子 · 综合评分 14.44动量分位 63% · 估值分位 93%隐含ROE 8.5% · 亏损面 34%服装家纺 · 综合评分 13.33动量分位 58% · 估值分位 94%隐含ROE 6.0% · 亏损面 28%电子化学品 · 综合评分 12.22动量分位 65% · 估值分位 94%隐含ROE 8.2% · 亏损面 14%造纸 · 综合评分 8.89动量分位 42% · 估值分位 98%隐含ROE 7.9% · 亏损面 28%专用设备 · 综合评分 4.44动量分位 55% · 估值分位 98%隐含ROE 11.1% · 亏损面 23%自动化设备 · 综合评分 2.22动量分位 59% · 估值分位 99%隐含ROE 13.1% · 亏损面 20%燃气 · 综合评分 1.11动量分位 43% · 估值分位 100%隐含ROE 6.4% · 亏损面 13%农化制品 · 综合评分 38.89动量分位 66% · 估值分位 78%隐含ROE 18.7% · 亏损面 23%半导体 · 综合评分 36.67动量分位 68% · 估值分位 77%隐含ROE 18.8% · 亏损面 28%化学制药 · 综合评分 34.44动量分位 74% · 估值分位 74%隐含ROE 12.2% · 亏损面 31%生物制品 · 综合评分 32.22动量分位 76% · 估值分位 74%隐含ROE 17.1% · 亏损面 33%银行 · 综合评分 30.0动量分位 75% · 估值分位 77%隐含ROE 9.8% · 亏损面 0%工业金属 · 综合评分 21.11动量分位 72% · 估值分位 85%隐含ROE 21.9% · 亏损面 17%港口航运 · 综合评分 17.78动量分位 80% · 估值分位 84%隐含ROE 9.7% · 亏损面 3%医疗服务 · 综合评分 16.67动量分位 91% · 估值分位 64%隐含ROE 7.6% · 亏损面 33%通信设备 · 综合评分 15.56动量分位 80% · 估值分位 87%隐含ROE 22.9% · 亏损面 28%小金属 · 综合评分 11.11动量分位 66% · 估值分位 94%隐含ROE 14.6% · 亏损面 8%元件 · 综合评分 10.0动量分位 70% · 估值分位 94%隐含ROE 15.8% · 亏损面 10%贵金属 · 综合评分 7.78动量分位 83% · 估值分位 94%隐含ROE 20.4% · 亏损面 0%煤炭开采加工 · 综合评分 6.67动量分位 88% · 估值分位 92%隐含ROE 9.6% · 亏损面 27%塑料制品 · 综合评分 5.56动量分位 78% · 估值分位 96%隐含ROE 10.7% · 亏损面 21%通用设备 · 综合评分 3.33动量分位 72% · 估值分位 98%隐含ROE 12.3% · 亏损面 20%汽车整车 · 综合评分 100.0动量分位 8% · 估值分位 1%隐含ROE 9.5% · 亏损面 38%风电设备 · 综合评分 98.89动量分位 2% · 估值分位 8%隐含ROE 4.5% · 亏损面 19%电机 · 综合评分 97.78动量分位 14% · 估值分位 29%隐含ROE 4.1% · 亏损面 4%机场航运 · 综合评分 96.67动量分位 11% · 估值分位 32%隐含ROE 9.5% · 亏损面 15%军工装备 · 综合评分 95.56动量分位 22% · 估值分位 23%隐含ROE 5.5% · 亏损面 18%贸易 · 综合评分 94.44动量分位 27% · 估值分位 22%隐含ROE 16.2% · 亏损面 21%美容护理 · 综合评分 93.33动量分位 22% · 估值分位 30%隐含ROE 8.0% · 亏损面 19%电池 · 综合评分 92.22动量分位 11% · 估值分位 42%隐含ROE 10.3% · 亏损面 27%白酒 · 综合评分 91.11动量分位 26% · 估值分位 32%隐含ROE 23.1% · 亏损面 16%食品加工制造 · 综合评分 90.0动量分位 51% · 估值分位 6%隐含ROE 13.0% · 亏损面 30%建筑装饰 · 综合评分 88.89动量分位 44% · 估值分位 20%隐含ROE 6.9% · 亏损面 48%公路铁路运输 · 综合评分 87.78动量分位 50% · 估值分位 10%隐含ROE 6.6% · 亏损面 6%通信服务 · 综合评分 86.67动量分位 22% · 估值分位 52%隐含ROE 8.9% · 亏损面 51%物流 · 综合评分 85.56动量分位 54% · 估值分位 17%隐含ROE 10.0% · 亏损面 28%能源金属 · 综合评分 84.44动量分位 39% · 估值分位 42%隐含ROE 8.6% · 亏损面 27%
散点着色 (榜单归属): TOP15 (低吸候选) 过热回避榜 其他行业

行业综合评分 TOP 15 — 低吸候选 (弱动量×低估)

三层过滤器评分 v3 (C2 低吸-回避框架): 动量合成 = 风险调整动量 50% + 20日动量 25% + 距52周高 25% 的截面分位; 综合评分 = 截面rank[(1−动量合成分位) × (1−估值5年分位/100)] × 100, 估值缺失按 0.5 中性。评分为行业间相对排名: 弱动量 × 低估值的行业得分最高, 即 TOP15 =「低吸候选」——经 950 个交易日回测验证, 正向追动量在 A 股行业截面是反向指标, 唯一稳定的正信号是"跌出来的便宜"。建议参考持有周期约 5 个交易日, 上榜行业短期可能仍在下跌, 低吸 ≠ 立即反弹。表中动量分/成交额分/宽度等列及消息面版块均为参考信息, 不参与评分; ⚠ 为趋势警示 (近20日显著下跌/跌破20日线), 仅提示不改分。资金列 = 资金净流入比 (主力净流入 ÷ 成交额, 正=净流入红/负=净流出绿, 条形按 ±10% 截断满格), 同为参考信息不参与评分。
#行业综合评分动量分 估值估值分位成交额分宽度资金20日今日
🥇 汽车整车⚠
100.0
 6% PB 2.7
1%
 13% 50%
+0.5%
 -3.4% +1.5%
🥈 风电设备⚠
98.89
 1% PS 2.6
8%
 4% 20%
-2.8%
 -4.0% -0.4%
🥉 电机
97.78
 12% PB 4.1
29%
 7% 26%
-1.9%
 +0.2% -0.2%
4 机场航运⚠
96.67
 17% PB 3.7
32%
 22% 43%
+3.0%
 -3.6% +0.8%
5 军工装备
95.56
 28% PS 8.0
23%
 16% 30%
+0.2%
 +3.3% +0.8%
6 贸易
94.44
 8% PB 2.6
22%
 78% 42%
+0.9%
 +7.5% +1.3%
7 美容护理
93.33
 23% PE 35.1
30%
 51% 40%
+0.3%
 -0.3% +1.3%
8 电池
92.22
 4% PS 3.5
42%
 21% 18%
-3.8%
 +3.0% -0.7%
9 白酒
91.11
 47% PE 22.3
32%
 23% 47%
+0.8%
 -0.4% +2.8%
10 食品加工制造
90.0
 49% PE 23.3
6%
 62% 44%
-0.1%
 +5.3% +1.9%
11 建筑装饰
88.89
 22% PB 1.0
20%
 42% 35%
+1.0%
 +6.4% +0.5%
12 公路铁路运输
87.78
 43% PE 18.5
10%
 77% 48%
+4.6%
 +3.4% +1.3%
13 通信服务
86.67
 18% PE 21.1
52%
 12% 29%
-0.2%
 +4.7% +0.8%
14 物流
85.56
 62% PB 1.7
17%
 68% 39%
+1.4%
 +4.9% +1.0%
15 能源金属
84.44
 36% PB 2.3
42%
 33% 4%
-4.8%
 +9.8% -1.9%

过热回避榜 — 强动量×高估值

回避格 = 动量合成最强 1/3 ∩ 估值 5 年分位 > 60: 既追高又贵的组合, 在 950 个交易日回测中显著跑输行业等权基准。上榜 ≠ 会下跌, 仅提示追高风险高于平均; 榜单按动量强度降序, 命中行业可能少于 15 个 (无命中时不出榜)。不构成投资建议。
#行业动量合成分位估值分位20日
1 医疗服务⚠ 91%
64%
 +8.4%
2 煤炭开采加工 88%
92%
 +16.7%
3 贵金属 83%
94%
 +23.5%
4 港口航运 80%
84%
 +5.2%
5 通信设备 80%
87%
 +14.6%
6 塑料制品 78%
96%
 +11.7%
7 生物制品⚠ 76%
74%
 +7.2%
8 银行 75%
77%
 -1.2%
9 化学制药 74%
74%
 +5.6%
10 通用设备 72%
98%
 +8.9%
11 工业金属 72%
85%
 +9.5%
12 元件 70%
94%
 +17.9%
13 半导体 68%
77%
 +12.4%
14 小金属⚠ 66%
94%
 +7.8%
15 农化制品 66%
78%
 +10.5%

消息面参考 (不参与评分)

消息面为参考信息, 不参与综合评分 (v3 起退出评分链路): "消息加分"是情绪与研报动量的有界参考值 (±5 分内)。口径为截面相对值: 情绪减去当期全行业中位数水位 (财经快讯天然报喜, 绝对情绪值只反映水位) 并按新闻条数收缩 (单条新闻降权), 研报动量按正面评级占比调制——因此"情绪净值为正、消息加分为负"是正常现象 (正得不如别人多)。新闻热度异动为反向指标——爆量关注 ≈ 情绪过热, 触发拥挤惩罚而非加分 (基线满 20 期归档后激活)。情绪由 LLM/词典双通道对公开新闻标题量化, 存在误判可能, 不构成投资建议。
情绪通道: lexicon · 快讯 773 条 · 行业研报 802 篇 (近20日) · 参考信息, 未计入综合评分
#行业消息加分情绪净值 24h新闻5日研报研报动量正面评级热度
1 美容护理 -1.5 — 0 0 -100% 100% —
2 电力 -1.4 +0.11 3 0 -100% 80% —
3 中药 +1.3 +0.33 1 6 +71% 73% —
4 小家电 -1.3 — 0 0 -100% — —
5 银行 -1.2 +0.00 10 1 -73% 50% —
6 其他电源设备 -1.0 — 0 1 -56% 100% —
7 建筑材料 +0.9 — 0 3 +50% 100% —
8 其他社会服务 -0.9 — 0 1 -50% 100% —
9 通信设备 +0.9 +0.17 4 8 +45% 72% —
10 化学制品 -0.8 — 0 2 -53% 69% —
11 养殖业 +0.8 +0.17 2 7 +56% 36% —
12 汽车零部件 -0.8 — 0 6 -47% 89% —

最弱行业 (回避参考)

与 TOP15 同源: 按同一 v3 综合评分取末位 8 名, 与头部推荐互斥 (v3 口径下末位 ≈ 强动量×高估值的过热组合)。评分为行业间相对分位, 普涨市中的"弱"指相对跑输, 非必然下跌; 有效维度不足 3 项的行业不参与, 避免因数据缺失误判。
行业综合评分20日60日估值分位
燃气
1.11
 +6.1% +1.3%
100%
自动化设备
2.22
 +7.0% -12.1%
99%
通用设备
3.33
 +8.9% -4.7%
98%
专用设备
4.44
 +8.1% -3.1%
98%
塑料制品
5.56
 +11.7% -1.3%
96%
煤炭开采加工
6.67
 +16.7% +1.0%
92%
贵金属
7.78
 +23.5% +31.2%
94%
造纸
8.89
 +4.9% +0.7%
98%

结论提示

以下结论由当次数据自动推导, 非人工硬编码。
低估+动量转强纺织制造(PB分位5%)、医疗器械(PS分位6%)、证券(PB分位17%)
高动量+高估值元件(PS分位94%)、小金属(PB分位94%)、贵金属(PB分位94%)
动量最弱(回避参考)风电设备(-4.0%)、电力(-1.9%)、光伏设备(+0.6%)

模型说明

评分框架的一句话口径与验证记录入口。
本报告评分采用三层过滤器量化引擎 v3（C2 低吸-回避框架）：低吸 = 弱动量×低估（跌得够久、且和自己过去五年比足够便宜），回避 = 强动量×高估（涨得急、且已经贵）。 该框架来自对旧模型约 4 年公开数据的全量回放检验——旧模型方向做反、已被推翻并重构。 完整验证与纠错记录见 stock.guushu.com/methodology。 历史回测不代表未来收益；本报告不构成任何投资建议，据此操作风险自负。
免责声明: 本报告基于东方财富、同花顺公开数据的量化处理, 数据准确性以交易所及官方发布为准。 "历史分位"仅反映当前估值相对该行业过去5年的位置, 低分位不等于会上涨, 高分位不等于会下跌—— 低估可能有基本面原因(价值陷阱), 高估也可能来自高成长。本报告不构成任何投资建议, 据此操作风险自负。

查看最新一期

本报告每个交易日中午更新。最新期完整版 ¥5, 发布 30 天内过刊体验价 ¥1, 包月 ¥15/月（约合每期不到 1 元）; 支付宝扫码自动发码、即时解锁。
最新一期（免费版） → 解锁最新完整版 →